以往理论研究与经验研究均指出"信任"关系具有外部效应,但对这种效应是怎样取得的并无共识.我们尝试建立一个不完全信息动态博弈模型,说明"信任"关系如何产生正的外部性,亦即产生超出个体理性计算之外的利益.我们的分析得出这样的结论,在一个多人互动的环境中,能否达到彼此信任,虽然会受到欺骗者所遭到的惩罚与欺骗利益多少的影响,但主要受到所处环境中具有信任者人数比例的影响.因此,可以说"信任"关系具有正的外部性,信任者人数越多,信任者所享受到的利益越大.