锁定制度与机构投资行为

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锁定制度与机构投资行为
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CSTR:
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作者:
                        
                        
                    
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基金项目:国家自然科学基金资助项目（70473107）；重庆工商大学科研启动项目

Using the data from IPOs issued in Shanghai and Shenzhen a share markets from 1996 to 2005，this paper studies the effects of lockup regulation on the institutional investors’ behaviors。The empirical tests indicate that the institutional investors exacerba

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文章以1996-2005年在沪、深两市上市的A股IPO作为样本，研究了锁定制度对机构投资者交易行为的影响。实证检验结果表明，机构投资力量的存在加剧了IPO上市初期的价格波动，而锁定制度能有效抑制机构投资者对新股的炒作，从而有利于IPO价格的稳定。但在锁定期结束时，机构投资者会集中抛售其所持IPO股份，并对IPO价格和成交量形成短期冲击。这表明锁定制度并未达到培育机构投资者长期投资理念的目的。

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熊维勤.锁定制度与机构投资行为[J].重庆大学学报社会科学版,2009,15(3):27-34.

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收稿日期:2008-12-23
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