摘要:科学地展现中国股权激励研究的演进路径并追踪股权激励的研究前沿,对于中国经济转型具有重要意义。既有研究对中国股权激励研究的文献综述甚少,尤其是缺少基于文献计量法的科学、客观的文献归纳与总结。基于此,文章以截至2018年的CSSCI数据库中有关股权激励的研究文献为对象,制定文献数据收集的高级策略(检索式:关键词=股权激励或关键词=股票期权或关键词=限制性股票),设计基于DEAN的数据清洗四步流程,并采用文献计量学软件CitespaceV和文献题录信息统计分析工具SATI3.2,通过对最终得到的981条有效文献的文本数据开展文献定量统计、文献共被引分析、关键词频次分析、关键词聚类分析和关键词突现分析等,对中国股权激励的既有研究进行整体描述和可视化分析。具体来说,文章首先借助对文本数据的定量统计,描述了中国股权激励研究的整体框架,识别出此领域的核心作者(徐宁、肖淑芳和吕长江)、高产机构(复旦大学、上海财经大学、西安交通大学和中央财经大学等)及高产来源期刊(《经济管理》《统计与决策》《生产力研究》和《会计研究》等)。其次,结合对文献内容的文献计量分析及人工归纳,最终揭示出中国股权激励研究的演进路径、热点与前沿。文章最终发现:中国股权激励研究的演进路径呈现出由概念化阶段(1998—2002年)的对股权激励概念、模式的介绍,经由初步发展阶段(2003—2009年)的对股权激励效应和内生性问题等的探讨,演进到扩散发展阶段(2010—2018年)的对高管行为、股权激励契约要素、股权激励的动机和定位等的分析的总体特征;激励对象、国有企业、经营绩效和盈余管理等是中国股权激励研究领域的热点;盈余管理、薪酬激励、高管激励、限制性股票和风险承担等可能是当前研究的前沿领域。研究表明:股权激励研究是一个不断演进的过程。而实务中,中国股权激励呈现三大趋势——限制性股票成为最主要的股权激励模式;国有企业日益成为股权激励的实施主体;普通员工正成为股权激励的重要激励对象。基于此,提出了深入开展限制性股票和国有企业股权激励这两方面研究的建议。本研究有助于学者从整体上把握中国股权激励的研究脉络,促进股权激励研究的理论发展。

摘要:文章依据深交所发布的2005—2017年上市公司信息披露质量考核结果，以深交所上市的公司为样本分析地缘关系对信息披露质量的影响。在样本期内，董事长和总经理的地缘关系具有普遍性，省份地缘关系年均占比高达55.51%，并且逐年上升。Order Logit回归发现地缘关系对公司信息披露质量等级有着显著的提升作用，Logit回归表明地缘关系更有利于达到最高质量信息披露水平。进一步研究发现，地缘关系越密切，对信息披露的影响越显著；控制校友、亲属关系和内生性后，结论依然成立。基于故乡情的充分信任是地缘关系效应的基础，公司与家乡的距离越远，乡愁越浓，地缘关系效应越强；地缘关系结合股权激励会显著提高信息披露质量，地缘关系能够正向调节股权激励的效果。国有企业较高的信息披露质量与地缘关系无关，国有企业提高信息披露质量应另辟蹊径，如事后问责制，强化国有企业的内部治理。

摘要:在大数据环境下，对渠道依赖性较强的供应链中，与客户广泛而紧密接触的零售商掌握了大量客户数据资源及其处置、决策权。制造商要获取这些客户知识的压力大，仅仅依靠过去普通的交易契约已经难以对零售商形成有效的激励。因此，借鉴股权激励思想，引入股权激励变量，从制造商角度设计一种客户知识共享的股权激励机制，以增强对零售商的激励。研究表明：制造商通过设计一种预期承诺契约——股权激励机制促使零售商提高客户知识共享的努力水平；制造商自身客户知识创新能力强时，给零售商股权分配比例偏大；若零售商共享客户知识的努力水平较低，制造商给零售商股权分配比例较大；随着股权份额的增加，零售商的期望效用增加，但制造商的期望效用会先增加后减少，因此，制造商需控制股权分配比例的阈值；股权激励机制强化了制造商与零售商间的利益共享与风险分担，从而激励企业的知识共享行为，实现双方的收益提升。

摘要:当前中国高新企业为了提高竞争力，对企业科技创新的投入逐渐提升。大量的高新企业通过股权激励形式促进企业进行研发投入，提高企业的经济效益。文章以2010-2017年发布股权激励方案的285家高新技术企业作为研究对象，通过对高管持股激励、高管股权配置以及企业研发投入同企业绩效相关性的研究，对股权激励方式、股权激励强度以及股权激励期限与研发投入的关联性进行了分析。在运用相关性以及回归分析得出结果后，可知股权激励可促进研发投入，可强化企业研发投入同企业绩效间的相关性。

摘要:关于股权激励与公司业绩关系问题，文章从方法论视角进行了审视，提出正确认识并使用处理内生性问题的方法，是精确评估股权激励效应的前提。传统PSM无法实现不可观测因素的匹配导致样本自选择偏误仍部分存在，文章采用改进的PSM+DID，评估发现：股权激励总体上提升了以净资产收益率和总资产收益率衡量的公司业绩，提升幅度分别达到22.22%和19.51%；从动态视角看，随着年份的推移，公司业绩提升速度逐渐放缓，股权激励呈现出边际效应递减规律。而通过对比PSM+DID与传统PSM评估的结果，文章证实PSM的确高估了股权激励效应，PSM+DID的评估结果更加精确和稳健。此外，文章还证实，宏观经济形势并不会对股权激励效应产生影响，因担心宏观经济形势拖累股权激励效应而中断实施股权激励的思维存在一定的误区。